证券时报记者 贺觉渊开云kaiyun体育

为对冲公开市集逆回购到期、现款投放等要素的影响，爱戴春节前流动性充裕，1月22日中国东说念主民银行以固定利率、数目招标容貌开展了11575亿元14天期逆回购操作。由于本日有9595亿元逆回购到期，央行在22日完了逆回购净投放1980亿元。

东方金诚首席宏不雅分析师王青禁受证券时报记者采访时默示，央行昨日开展历史最大畛域14天期逆回购操作，主淌若为了对冲大额7天期逆回购到期，同期在节前适度向市集投放流动性，幸免资金面大幅波动。

在1月15日9950亿元中期假贷便利（MLF）到期，季度月份照常插足缴税岑岭期以及相近春节假期银行现款投放力度加大等要素影响下，1月中旬开动市集资金面蓦地急切。银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）自1月13日以来执续处于2%以上水平。胁制1月21日，DR007为2.0324%，显耀高于战略利率。

当今，央行已聚合8个责任日守护逆回购净投放，并于1月21日时隔近4个月重启14天期逆回购操作，助力春节前后市集资金面企稳。斟酌到1月23日至25日的逆回购到期畛域辩别为9595亿元、3405亿元、1050亿元。多半市集大家预测，央即将持续通过开展较大畛域的逆回购操作，缓解市集短期流动性急切时事。

部分市集不雅点合计，近期资金面急切除了需求侧等多方要素，还与央行资金投放相对较少相关。一方面，1月10日，央行晓谕自1月起暂停开展公开市集国债买入操作。国盛证券研报指出，央行资金投放的减少可能一定进度加重了资金急切。另一方面，1月13日开动银行阔别夜资金利率（R001）均值显耀向上利率走廊上限，或清晰央行并未开展临时逆回购操作以踏实资金利率。

开年以来，央行已接连开释出注意资金空转、注意利率风险和稳汇率的信号。1月3日公布的央行货币战略委员会第四季度例会明确残酷，要“晋升资金使用收尾，注意资金空转”。为幸免债券市集波动加重，年头以来央行执续加强宏不雅审慎处罚，屡次领导债市风险，强化市集监管，并阶段性暂停国债买入操作。靠近好意思元指数走强下的东说念主民币汇率贬值压力，央行实时启用宏不雅审慎处罚器具，多措并举稳汇率。民生银行首席经济学家温彬指出，近期央行投放相对较少，资金供需存在错配，主淌若出于对上述要素的考量。

往后看，利率风险与汇率压力如故存在，市集机构广阔合计，春节前资金面或难以呈现赫然宽松。王青合计，央即将加大公开市集逆回购操作力度，持续实行较大畛域的买断式逆回购开云kaiyun体育，保执市集流动性合理充裕。