（原标题：卖纸杯吸管年收14亿，瑞幸是最大客户，恒鑫生涯上市迎新阐扬）

（图片起原：视觉中国）

蓝鲸新闻12月25日讯（记者 邵雨婷）近日，过会一年半的合肥恒鑫生涯科技股份有限公司（以下简称：恒鑫生涯）终于提交了注册稿，离上市更近一步。

据深交所官网，2022年，恒鑫生涯向创业板提交了上市央求，于次年3月到手过会，这次IPO拟募资8.28亿元，华安证券为其保荐机构。

踩上新茶饮的风口，恒鑫生涯成为瑞幸、霸王茶姬、喜茶等盛名品牌的吸管供应商，仅瑞幸一家，上半年就孝顺了超1亿元的营收。有着多个雄厚的大品牌客户当作盈利起原，严德平眷属并未频频向外融资，仍严把地点盘，戒指了近九成股份。但跟着咖啡、新茶饮客户们销售收入的放缓，恒鑫生涯也面对着不小的筹算压力。

瑞幸咖啡是最大客户

据招股书，恒鑫生涯建造于1997年，原来筹算制版和印刷业务，2001年转型作念纸杯，现主要研发、分娩和销售纸制与塑料餐饮具，产物分为纸制餐饮具及塑料餐饮具两大类。

其中，纸质餐饮具包括可生物降解纸成品PLA淋膜纸杯、不成生物降解纸成品PE淋膜纸杯以及纸制杯套；塑料餐饮具包括PLA杯盖、PET/PP/PS杯盖、PLA塑料杯、PET/PP塑料杯以过甚他五种。

跟着国度新版“限塑令”的实践，可生物降解餐饮具的市集需求赶快攀升。2021年起，瑞幸、喜茶等品牌先后将一次性不成降解塑料吸管、餐具等破钞品替换成可生物降解的材料。

受战术及市集红利影响，连年来，恒鑫生涯要点发展的PLA淋膜纸产物功绩攀升，客户主要为咖啡品牌及新茶饮品牌等，如瑞幸咖啡、霸王茶姬、库迪咖啡、星巴克、喜茶、蜜雪冰城等，其中，瑞幸咖啡已辘集三年为公司的第一大客户。

据招股书，2021年至2023年及2024年上半年（以下简称“陈说期”），恒鑫生涯的生意收入永诀为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元、7.33亿元；同期归母净利润永诀为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元、1.05亿元。

从产物来看，恒鑫生涯的收入主要来自纸制餐饮具和塑料餐饮具，至2024年上半年二者的收入照旧基本握平。

陈说期内，纸制餐饮具的收入永诀为4.01亿元、5.78亿元、7.08亿元、3.80亿元，占比永诀57.53%、54.77%、50.75%、52.94%；塑料餐饮具的收入永诀为2.96亿元、4.78亿元、6.87亿元、3.38亿元，占比永诀为42.47%、45.23%、49.25%、47.06%。

其中，可生物降解产物的销售收入胁制擢升，收入永诀为4.12亿元、5.54亿元、7.54亿元、4.14亿元，占比永诀为59.19%、52.56%、54.04%、57.63%，毛利率永诀为38.90%、40.70%、40.60%以及39.36%。

陈说期内，恒鑫生涯的笼统毛利率永诀为27.21%、28.12%、28.63%、27.27%；主生意务本钱中剔除了运输费及包装费的毛利率永诀为36.17%、36.48%、36.35%、35.09%，公司毛利率水平较高且较为雄厚。

经过新茶饮、咖啡的猖獗彭胀期后，产业链上的公司启动安详下来，2024年以来，恒鑫生涯的毛利率有了若干下滑，对此，恒鑫生涯示意，主若是2023年下半年起与主要客户协商一致下调了产物销售单价所致。

在产物单价下滑的同期，客户的增长也在放慢。恒鑫生涯在招股书中示意，2024年以来，世界餐饮行业收入增速举座有所减缓，公司部分主要客户新增门店数目及销售界限增长亦有所减缓，公司对现磨咖啡、新式茶饮客户的销售收入仅较上年同期增长15.36%，增长放缓。

陈说期内，恒鑫生涯对现磨咖啡、新式茶饮客户的销售收入所有永诀为1.98亿元、3.52亿元、6.51亿元、3.23亿元，占主生意务收入的比例永诀为 28.45%、33.41%、46.65%、 45.04%。

其中，第一大客户均为瑞幸咖啡，且来自瑞幸的收入及占比逐年增长。陈说期内，来自瑞幸咖啡的收入永诀为8319.30万元、1.48亿元、2.27亿元、1.21亿元，占比永诀为11.57%、13.61%、15.59%、16.49%。

天然大客户繁密，但恒鑫生涯的股权结构较为靠拢，是一家典型的眷属企业。

IPO前，恒鑫生涯的执行戒指东谈主为樊砚茹、严德平配偶过甚儿子严书景，三东谈主永诀握股47.06%、23.53%、7.84%，所有平直握有公司78.43%的股份，所有戒指公司88.52%的表决权。

收尾2024年6月末，恒鑫生涯握有货币资金2.80亿元，存在短期借款2.10亿元。

合规筹算性被问询，安全分娩事故被罚31万元

本次IPO，恒鑫生涯拟召募资金8.28亿元，其中，拟使用5.38亿元投于年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物成品技俩；8500万元用于智能化升级篡改技俩；5562万元用于研发时刻中心技俩；1.50亿元用于补充流动资金。

据招股书，陈说期内，恒鑫生涯研发用度永诀为3215万元、3591万元、4421万元、2481万元，研发用度占生意收入的比例永诀为4.47%、3.30%、3.10%、3.39%。

研发参加中，职工薪酬占相比高，永诀为1351.83万元、1544.99万元、1923.77万元、1124.02万元；占比永诀为42.04%、43.03%、43.51%、45.30%。

不外，研发东谈主员的学历多数处于高职及以下。据招股书，收尾2024 年 6 月 30 日，公司共有职工2215东谈主，其中研发时刻东谈主员157东谈主，占比7.09%。研发东谈主员中，本科及以上学历的研发东谈主员有18东谈主，占比11.46%；大专学历为39东谈主，占比24.84%；高职及以下为100东谈主，占比63.69%。

值得贯注的是，陈说期内，恒鑫生涯存在未给职工交纳住房公积金与社保的情况，监管也对公司的合规筹算问题进行问询。

收尾2024年6月末，1898名职工中，有1628名职工交纳了社会保障，270名职工未交纳社会保障；1520名职工交纳了住房公积金，378名职工未交纳公积金。

陈说期内，公司未缴社会保障、住房公积金所有永诀为488.75万元、274.74万元、309.87万元、165.02万元，占剔除股份支付用度及对参股公司投资耗费后的利润总和的比例永诀为4.65%、1.39%、1.19%、1.36%。

对此，恒鑫生涯在问询回应函中讲明谈，部分职工已购买了新式农村协作医疗保障、新式农村养老保障，还有部分职工更敬重执行收入，交纳社会保障将缩短其当期执行收入此外，部分职工已接近退休年事，至法定退休年事时无法称心社会养老保障最低交纳期限15年的条目。

恒鑫生涯在招股书中辅导称，陈说期内未为部分职工交纳社会保障和住房公积金，可能存在被追缴的风险。

此外，在最新发布的注册稿中，恒鑫生涯还浮现了统统安全分娩事故。

据招股书，2023年11月8日，公司3 号厂房一楼印刷车间发生统统机械伤害事故，事故形成1东谈主厌世。字据愚弄部门出具的文献，该起事故系职工在开发开机时违纪操作引起。

2024年3月28日，长丰县济急贬责局出具《行政处罚决定书（单元）》，决定对恒鑫生涯作出罚金31万元的行政处罚，安徽省济急贬责厅取销了恒鑫生涯的安全分娩秩序化二级企业等第。

陈说期内，恒鑫生涯生意外开销永诀为51.04万元、158.13 万元、332.58 万元和96.16万元，主要包括固定钞票报废耗费、对外捐赠、滞纳金、交通罚金、安全分娩事故罚金等。

恒鑫生涯示意，在纸制与塑料餐饮具分娩、制造历程中可能存在因安全分娩贬责温和或职工操作造作而导致东谈主身伤害、财产耗费的潜在安全分娩风险开云kaiyun.com，若发生安全分娩事故，将对公司分娩筹算形成不利影响。现在公司已进行了整改，整改后未再发生安全分娩事故，事故对本次刊行上市不组成执行性法律隔断。